Quando você começa a pesquisar investimentos de renda fixa, provavelmente vai encontrar ofertas como CDB de 110% do CDI, LCI de 95% do CDI ou LCA de 90% do CDI.
À primeira vista, parece simples escolher o maior percentual.
Mas existe um detalhe importante: CDB, LCI e LCA possuem regras tributárias diferentes. Por isso, comparar apenas o percentual do CDI pode levar a uma conclusão errada.
Neste artigo, vamos entender como fazer essa comparação de maneira simples.
O que é CDB?
O Certificado de Depósito Bancário, conhecido como CDB, é um título emitido por bancos e outras instituições financeiras para captar recursos.
Em troca do dinheiro investido, o banco paga uma remuneração ao investidor.
Existem CDBs prefixados, pós-fixados e híbridos. Nos pós-fixados, é comum encontrar investimentos que oferecem determinado percentual do CDI. (gov.br)
Um ponto importante é que os rendimentos do CDB estão sujeitos ao Imposto de Renda.
O que são LCI e LCA?
A LCI, ou Letra de Crédito Imobiliário, é um título relacionado à captação de recursos para o setor imobiliário.
Já a LCA, Letra de Crédito do Agronegócio, está relacionada ao financiamento da cadeia do agronegócio.
Para pessoas físicas, os rendimentos de LCI e LCA permanecem isentos de Imposto de Renda em 2026. (gov.br)
É justamente essa diferença tributária que torna a comparação com CDB um pouco mais interessante.
Por que não basta comparar o percentual do CDI?
Imagine duas opções:
- CDB: 100% do CDI
- LCI: 90% do CDI
O CDB apresenta um percentual maior.
Porém, o CDB sofre cobrança de Imposto de Renda sobre os rendimentos, enquanto a LCI é isenta para pessoa física.
Portanto, o percentual anunciado não representa necessariamente o valor que ficará no bolso do investidor.
A própria B3 destaca que é necessário calcular a rentabilidade líquida do CDB para fazer uma comparação adequada com LCI e LCA. (b3.com.br)
Como calcular a rentabilidade líquida do CDB?
O CDB possui uma tabela regressiva de Imposto de Renda sobre os rendimentos:
| Prazo do investimento | Imposto de Renda |
|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% |
| 181 a 360 dias | 20% |
| 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15% |
O imposto incide sobre o rendimento, e não sobre o valor inicialmente investido. (gov.br)
Isso significa que quanto maior o prazo do CDB, menor tende a ser a alíquota de IR, respeitando as regras aplicáveis.
Um exemplo simples
Imagine um CDB que paga 100% do CDI e uma LCI que paga 90% do CDI.
Se o investimento no CDB estiver sujeito à alíquota de 15% de IR, você precisa descontar esse imposto do rendimento.
De forma simplificada:
100% × (1 – 15%) = 85% do CDI
Nesse exemplo simplificado, o CDB de 100% do CDI teria uma rentabilidade líquida equivalente a aproximadamente 85% do CDI.
A LCI de 90% do CDI, por ser isenta de IR para pessoa física, permaneceria em 90% do CDI.
Nesse cenário, a LCI teria vantagem na rentabilidade líquida.
É exatamente por isso que comparar apenas os números apresentados na plataforma de investimentos pode ser enganoso.
Qual percentual de LCI equivale a um CDB?
Existe uma conta simples que ajuda bastante.
Para um CDB sujeito a 15% de IR, um CDB de 100% do CDI equivale, de forma aproximada, a 85% do CDI líquido.
Assim, uma LCI ou LCA que pague mais de 85% do CDI poderia apresentar uma rentabilidade líquida superior nesse cenário.
Mas o cálculo muda conforme o prazo e a alíquota de IR do CDB.
Por exemplo, com uma alíquota de 20%, um CDB de 100% do CDI teria aproximadamente 80% do CDI líquido.
Por isso, sempre considere prazo + imposto + percentual oferecido.
E a liquidez?
Rentabilidade não é o único fator importante.
Um investimento pode oferecer uma taxa excelente, mas exigir que você deixe o dinheiro aplicado até o vencimento.
CDBs podem ter liquidez diária ou ficar disponíveis apenas no vencimento, dependendo das condições do produto.
LCIs e LCAs também podem apresentar períodos de carência e diferentes condições de resgate. (gov.br)
Por isso, antes de investir, confira quando o dinheiro poderá ser resgatado.
E a segurança?
CDB, LCI e LCA podem contar com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), observados os limites e as condições estabelecidos pelo fundo.
Atualmente, a garantia ordinária é de até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por instituição financeira ou conglomerado, respeitando também o limite global aplicável de R$ 1 milhão a cada quatro anos. (gov.br)
Isso não significa que qualquer investimento de renda fixa seja automaticamente seguro.
É importante observar o emissor, as condições do título, o prazo e os limites de cobertura do FGC.
Afinal, CDB, LCI ou LCA: qual rende mais?
Não existe uma resposta única.
Um CDB com uma taxa significativamente maior pode superar uma LCI ou LCA mesmo depois do imposto.
Por outro lado, uma LCI ou LCA com uma taxa um pouco menor pode terminar oferecendo mais dinheiro líquido justamente por ser isenta de IR.
A comparação correta deve considerar:
Rentabilidade bruta → Impostos → Rentabilidade líquida → Liquidez → Prazo → Segurança
Dessa maneira, você evita escolher um investimento simplesmente porque o percentual anunciado parece maior.
Uma fórmula simples para começar
Para comparar um CDB com uma LCI ou LCA, você pode utilizar uma conta aproximada:
Rentabilidade líquida do CDB = rentabilidade bruta × (1 – alíquota de IR)
Já para uma LCI ou LCA isenta:
Rentabilidade líquida = rentabilidade contratada
Depois, compare os resultados considerando o mesmo período.
Para cálculos mais precisos, especialmente quando os investimentos possuem diferentes prazos, indexadores ou formas de pagamento, é importante utilizar a metodologia adequada para cada produto.
Conclusão
CDB, LCI e LCA podem fazer parte de uma estratégia de renda fixa, mas não devem ser comparados apenas pelo percentual do CDI.
O CDB possui cobrança de Imposto de Renda sobre os rendimentos, enquanto LCI e LCA permanecem isentas para pessoas físicas em 2026.
Por isso, uma LCI de 90% do CDI, por exemplo, pode ser mais interessante do que um CDB de 100% do CDI dependendo do prazo e da tributação.
Antes de escolher, faça uma comparação considerando rentabilidade líquida, liquidez, prazo e segurança.
No final, o melhor investimento não é necessariamente aquele que apresenta o maior percentual na tela, mas aquele que oferece uma combinação adequada de retorno, prazo e condições para o seu objetivo.
Perguntas frequentes
LCI de 90% do CDI pode ser melhor que CDB de 100%?
Sim. Como a LCI é isenta de IR para pessoa física, dependendo do prazo e da tributação do CDB, ela pode apresentar uma rentabilidade líquida maior.
CDB sempre paga imposto de renda?
Os rendimentos do CDB estão sujeitos à tabela regressiva de IR, com alíquotas que variam conforme o prazo da aplicação. (gov.br)
LCI e LCA são isentas de IR em 2026?
Sim. Atualmente, os rendimentos de LCI e LCA continuam isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas. (gov.br)
CDB, LCI e LCA possuem FGC?
Esses produtos podem contar com a garantia do FGC, respeitando os limites e as condições estabelecidos pelo fundo. (gov.br)
Qual é melhor: CDB, LCI ou LCA?
Depende da taxa oferecida, prazo, liquidez, tributação e objetivo. O ideal é comparar a rentabilidade líquida em vez de olhar somente o percentual do CDI.